Due diligence: proč rozhoduje o tom, jak hladce proběhne fundraising

Autor: Ondřej Stříbný

Když se rozjede fundraising, většina founderů řeší hlavně pitch, čísla a vyjednávání s investorem. Jenže právě ve chvíli, kdy všechno začne vypadat slibně, přichází část, která často rozhodne o tempu celého procesu: due diligence.

Na první pohled může působit jako formalita na konci. Ve skutečnosti je to moment, kdy se ukáže, jak dobře máte ve startupu srovnané finance, dokumenty i vnitřní fungování. Právě tady se často naplno ukáže i to, jaký má due diligence význam pro celý fundraising.

Due diligence: co to je a co znamená?

Due diligence je hloubková prověrka firmy před investicí. Investor si během ní ověřuje, do čeho přesně vstupuje, a dívá se na startup z finanční, právní i provozní stránky.

V praxi ho zajímá hlavně to, jestli máte v pořádku finance, právní dokumentaci, vztahy ve firmě, tým i možná rizika. Nejde ale jen o čísla. Investor chce pochopit, jak firma funguje a jestli je připravená na další růst.

Je to také vaše šance ukázat, že startup nestojí jen na silném příběhu, ale i na pevných základech.

Proč na due diligence záleží

Due diligence není jen další krok v procesu. Má přímý dopad na to, jak rychle se fundraising posune dál a z jaké pozice budete vyjednávat.

• Pomáhá vyjednat lepší podmínky

Když máte dokumenty připravené, znáte slabší místa a víte, jak je řešit, celý proces běží rychleji a s menším rizikem nepříjemných překvapení. Zároveň máte silnější pozici při vyjednávání podmínek i hodnoty vašeho startupu.

• Odhalí problémy včas

Due diligence často ukáže věci, které by jinak zůstaly bokem. Třeba chybějící dokumenty, slabší finanční přehled, nejasnosti v nastavení firmy nebo rizikový company setup. V českém prostředí může být problémem například potenciální švarcsystém, nejasně ošetřené IP nebo chybějící dokumentace k podílům/akciím a opcím.

• Dává prostor ukázat silné stránky

Due diligence není jen o tom, co chybí. Je to i příležitost ukázat, co máte nastavené dobře. Třeba přehlednou dokumentaci, čisté vztahy ve firmě, dobře ošetřené IP, silný tým nebo důležité partnershipy.

Co pomůže, aby due diligence proběhlo hladce

Čím dřív se na due diligence připravíte, tím méně stresu přinese ve chvíli, kdy proces opravdu začne.

• Začněte včas a mějte pořádek v dokumentech: Nečekejte, až si investor všechno vyžádá. Čím dřív si srovnáte finance, smlouvy, korporátní dokumentaci a cap table, tím menší je riziko, že vás něco zbytečně zpomalí. Často chybí třeba podepsané smlouvy, správně uložená rozhodnutí nebo aktuální přehled o podílech.
• Promyslete ESOP pool i další hires: Investor nebude řešit jen současný stav, ale i to, jak je firma připravená na další růst. Pokud po investici plánujete nabírat klíčové lidi, mělo by to být vidět v ownershipu i hiring plánu.
• Buďte otevření k věcem, které ještě nejsou hotové: Ne všechno musí být perfektní. Důležité je vědět, co ještě není dotažené, a mít plán, jak to vyřešíte. Otevřeně pojmenovaný problém působí lépe než problém, na který se přijde až během procesu.

Co celý proces naopak zbytečně zbrzdí

Stejně důležité jako příprava je vědět, čemu se vyhnout.

• Nepodceňujte, jak hluboko se investor může dívat: Nejvíc se obvykle zaměří na oblasti, které považuje za důležité nebo rizikové. Právě tam bude chtít vidět, že máte věci pod kontrolou.
• Neuspěchejte přípravu dokumentů: Nepřesnosti, nejasné formulace nebo chybějící podklady umí celý proces zpomalit víc, než se zdá. Vyplatí se proto všechno ještě jednou projít a zkontrolovat.
• Nezapomeňte na realistický plán růstu: Investor nebude chtít vidět jen to, kam se chcete dostat, ale i jak se tam chcete dostat. Důležité je ukázat, jak investice pomůže firmě růst a co má firmě konkrétně přinést.

Shrnutí

Due diligence může znít nepříjemně, ale ve skutečnosti je to šance ukázat, že je startup připravený na další krok. Když máte pořádek v dokumentech, financích i vnitřním fungování, celý proces může být rychlejší, klidnější a přesvědčivější.

Ve výsledku tak nejde jen o kontrolu před investicí. Je to chvíle, kdy se ukáže, jestli má vaše firma vedle potenciálu i pevné základy.

Řešíte due diligence nebo fundraising? Ozvěte se nám. Pomůžeme vám s přípravou tak, aby vás v procesu nic zbytečně nezbrzdilo.