Autor: Martin Šerák
Pro řadu startupů představuje vstup na americký trh úplně novou kapitolu. Spojené státy nabízejí větší objem kapitálu, zkušenější investory i výrazně lepší příležitosti pro globální růst. Zároveň ale platí, že startup investice v USA fungují trochu jinak než v Česku nebo na Slovensku.
Pokud plánujete pre-seed, seed nebo Series A financování od amerických investorů, vyplatí se vědět, co od vás budou očekávat. V tomto průvodci najdete praktické tipy, jak se na fundraising připravit, jak celý proces probíhá a na co si dát pozor z právního hlediska.
Úspěšný fundraising začíná dávno před první schůzkou s investorem. Americké fondy chtějí vidět, že jste na expanzi opravdu připravení.
Většina amerických investorů preferuje investice do Delaware C-Corporation. Pokud dnes podnikáte prostřednictvím české s.r.o. nebo akciové společnosti, zpravidla bude potřeba vytvořit americkou holdingovou strukturu pro tzv. US Flip.
Pro investory je to standardní a dobře známé prostředí, které zjednodušuje další investiční kola i případný exit.
Pokud naopak plánujete získávat kapitál pouze v Česku nebo na Slovensku, podobná změna většinou není potřeba.
Pitch deck je často první věc, kterou investor uvidí.
Měl by jasně odpovědět na několik základních otázek:
Američtí investoři očekávají konkrétní data. Vedle příběhu je zajímají metriky jako CAC, LTV, růst tržeb nebo retence zákazníků.
Fundraising v USA je hodně založený na osobních vztazích.
Pokud můžete, naplánujte si několik týdnů nebo měsíců například v San Franciscu nebo New Yorku. Osobní schůzky, networking a účast na startupových akcích výrazně zvyšují šanci na úspěch.
Samotný proces bývá rychlejší než ve střední Evropě. Investoři očekávají, že budete dobře připravení a celý proces budete aktivně řídit.
V americkém startupovém světě se velmi často používá SAFE (Simple Agreement for Future Equity). Oproti klasické investiční smlouvě nebo konvertibilnímu úvěru je jednodušší, rychlejší a umožňuje uzavřít investici bez zdlouhavého vyjednávání.
Pokud fundraising probíhá mezi více investory současně, použití jednotného SAFE dokumentu celý proces výrazně urychlí.
Mnoho founderů dělá jednu chybu – schůzky rozprostřou do několika měsíců.
Lepší strategií je koncentrovat většinu jednání do krátkého období. Když investoři vidí, že se o firmu zajímají i ostatní, přirozeně vzniká pocit urgence a celý proces se často výrazně zrychlí.
Američtí investoři obvykle investují vyšší částky než jejich evropské protějšky.
Připravte si proto plán alespoň na dalších 12 až 18 měsíců. Jasně ukažte:
Nebojte se otevřeně mluvit o očekávané valuaci, velikosti kola ani harmonogramu.
Stejně důležitá je také připravenost na další dokumentaci. V pozdějších kolech se běžně objeví term sheet, následně různé typizované dohody mezi akcionáři a další investiční dokumenty. Dobrá příprava celý proces výrazně urychlí.
V USA často nerozhoduje jen samotný produkt. Investoři investují především do founderů.
Zakladatelé, kteří už americkým fundraisingem prošli, mohou být jedním z nejcennějších zdrojů kontaktů. Nebojte se oslovit komunitu kolem CzechInvestu, Czech Founders nebo slovenských startupových iniciativ. Introductions stále funguje výrazně lépe než jen e-mail.
Konference jako SF nebo NYC Tech Week, TechCrunch Disrupt nebo SXSW představují skvělou příležitost potkat investory osobně. Vedle samotného pitchingu získáte i cennou zpětnou vazbu a nové kontakty.
Ne každý investor přináší jen kapitál. Ti nejlepší vám otevřou dveře k zákazníkům, dalším investorům nebo zkušeným mentorům. Právě podobné kontakty mohou mít pro startup větší hodnotu než samotná investice.
Právní připravenost je jedna z věcí, které investoři velmi rychle poznají.
Ještě před prvním due diligence mějte připravené například:
Čím lépe budete připravení, tím hladší bude celý fundraising.
Investor potřebuje mít jistotu, že technologie skutečně patří společnosti.
Zkontrolujte proto:
Pokud zakládáte americkou holdingovou společnost, řešte daňové dopady hned na začátku. Správně nastavená struktura může ušetřit mnoho problémů při dalších investičních kolech i budoucím exitu.
Pomáháme českým a slovenským startupům připravit se na investici od prvního SAFE až po mezinárodní investiční kola. Zajistíme právní strukturu, připravíme investiční dokumentaci, projdeme term sheet i investiční dokumentace a pomůžeme vám projít celým fundraisingem s jistotou, že je vše nastavené správně.
Ozvěte se nám a společně připravíme váš startup na americké investory.